202610.28수요일
오늘의 리포트선행주의 보고서00:13 등록
선행주의 경보 해설 | 2026년 10월 28일 00:15 KST
- 현재 결론 — 24시간: 상승 쪽 · 1주: 중립 · 확인 대기 · 2주: 중립 · 확인 대기 · 원화 실물금 1주: 중립 · 확인 대기
- 핵심 4지표 중 금 상승 쪽 3개(Fed 기대 3개월물·2Y·TIPS)·하락 쪽 0개로 '선행 상승 경보(3/4)'가 새로 켜졌지만, 금 가격은 1주 −1.7%·2주 −2.8%로 아직 반대 방향이라 선행 경보 — 가격 미확인 상태입니다(22:45 종합의 1/4에서 바뀜).
- 다음 변곡은 FOMC(한국 10월 29일 03:00)가 만듭니다 — 금이 1주 기준 +1.5% 이상 반등(대략 $4,190 이상)하면 상승 변곡 확정, 2Y·TIPS가 다시 오르면 신호 소멸입니다.
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현재 결론 — 24시간: 상승 쪽 · 1주: 중립 · 확인 대기 · 2주: 중립 · 확인 대기 · 원화 실물금 1주: 중립 · 확인 대기
핵심 4지표 중 금 상승 쪽 3개(Fed 기대 3개월물·2Y·TIPS)·하락 쪽 0개로 '선행 상승 경보(3/4)'가 새로 켜졌지만, 금 가격은 1주 −1.7%·2주 −2.8%로 아직 반대 방향이라 선행 경보 — 가격 미확인 상태입니다(22:45 종합의 1/4에서 바뀜).
다음 변곡은 FOMC(한국 10월 29일 03:00)가 만듭니다 — 금이 1주 기준 +1.5% 이상 반등(대략 $4,190 이상)하면 상승 변곡 확정, 2Y·TIPS가 다시 오르면 신호 소멸입니다.
이 글은 10월 27일 23:56 KST 「선행주의 경보(자동) | 국제 금 현물」(금 +$21.63, $4,051)을 해설합니다.
무엇이 바뀌었나
- 금 $4,054(전일 대비 +0.95%), GLD +1.0%. 은 54.38(+0.8%).
- 사이트 판정에서 핵심 3/4가 켜졌습니다: 3개월물 1주 −4bp(Fed 긴축 기대 약화), 2Y 1주 −7bp, TIPS 1주 −13bp. 달러/엔만 중립(1주 −0.28%).
- 그러나 1주·2주 가격 확인 규칙에 걸려 기간 판단은 그대로 '확인 대기'입니다. 24시간 판단만 '상승 쪽'으로 올라섰습니다.
Fed (실측 아님)
- FedWatch·SOFR 확률은 이번 점검에서 숫자로 직접 확인하지 못했습니다. 기사 해석(12월 인상 약 75%)만 있어 실측 아님으로 두고, 핵심 판정은 3개월물 금리(4.144%, 1주 −4bp) 실측을 썼습니다.
- FOMC 앞두고 새 연준 발언은 확인되지 않았습니다(블랙아웃 기간).
2Y · TIPS
- 2Y 4.718%(당일 +0.7bp, 1주 약 −4~−7bp). 오늘 하루는 거의 보합 — 오늘 금 반등은 2Y가 만든 게 아닙니다.
- TIPS 2.636%(당일 −0.8bp, 1주 −13bp). 실질금리가 1주 내내 내려온 것이 금 상승 쪽 선행변수의 중심입니다.
10Y·30Y · 기간프리미엄
- 10Y 4.982%(5% 심리선 바로 아래), 30Y 5.302% 보합. BEI(10Y−TIPS) 2.35%로 +0.4bp — 기대인플레는 거의 안 움직였습니다.
엔·JGB / 유로·유럽채 / 중국
- 달러/엔 157.72(+0.14%). 일본 30년 3.847%(+3.6bp)로 상승이 이어져 엔 쪽은 아직 금에 우호 신호를 주지 않습니다.
- 유로 1.1143(−0.26%), 독일 10년 3.34%(−1.7bp)·프랑스 10년 4.90% 보합. 위안 6.664 소폭 강세.
DXY 원인
- DXY 102.22(+0.26%)는 유로 약세발입니다. 2Y·TIPS가 오르지 않은 달러 강세라 금에는 약한 악재에 그칩니다.
유가·디젤
- 브렌트 113.82(−1.7%), WTI 100.12(−1.6%), 디젤(ULSD) 4.78(−2.7%). 유가·디젤이 함께 내려 '유가→인플레→긴축' 경로가 오늘은 약해졌고, 이것이 TIPS 하락과 금 반등을 거들었습니다. 다만 디젤은 여전히 높은 수준이라 인플레 위험이 끝났다고 보지 않습니다.
정치·지정학
- 호르무즈·러우 관련해 새로 확인된 대형 사건은 없습니다(기존 이슈 유지). 이슈 점수는 바꾸지 않았습니다.
ETF·CFTC·중앙은행 수급
- GLD +1.0%로 금 현물과 같이 올랐습니다. 헤지펀드는 전주 −2,883계약(롱 축소)이라 쌓인 숏·청산 물량의 되돌림이 들어올 여지가 있습니다(해석).
원/달러
- 1,326.4원 보합. 원화 금값은 국제 금 반등을 거의 그대로 따라갑니다.
금 가격이 실제로 왜 움직였나
- 이상신호: 금↑인데 DXY↑·2Y 보합 — 금리·달러가 아닌 쪽에서 힘이 왔습니다. ① 유가·디젤 하락으로 인플레 경로가 약해지며 TIPS가 조금 더 내려갔고, ② FOMC를 하루 앞두고 1~2주 낙폭(약 −3%)에 대한 숏커버·포지션 정리가 들어온 것으로 봅니다(해석). 주식·하이일드도 함께 올라 위험회피 매수는 아닙니다.
- '악재(달러 강세)에 안 떨어지고 오른' 움직임은 단기 강세 신호지만, 1주·2주 하락 추세를 되돌린 것은 아직 아닙니다.
금 상승 핵심요인 TOP3
- 10년 TIPS 1주 −13bp — 금 보유 기회비용 감소
- 3개월물·2Y 하락 — 12월 추가 인상 기대가 누그러지는 흐름
- 호르무즈·러우 지정학 위험 지속
금 하락 핵심요인 TOP3
- 12월 인상 가능성(기사상 약 75%) — FOMC에서 매파 신호가 나오면 2Y·TIPS 재상승
- 1~2주 가격 추세 하락·헤지펀드 롱 축소 — 가격 미확인
- 유로 약세발 달러 강세·일본 장기금리 상승
다음 변곡을 만들 선행변수
- FOMC(한국 10/29 03:00): 성명·점도표·파월 회견에서 12월 인상 여부. 발표 뒤 2Y·TIPS가 내려가고 금이 $4,190 이상으로 1주 +1.5%를 회복하면 상승 변곡 확정, 2Y·TIPS가 다시 오르면 3/4 신호 소멸.
- 미 GDP·PCE(한국 10/29 21:30), 빅테크 실적, 디젤 가격.
1주 실물금 재고·여신 관점
- 원화 금값 ≈ $4,054 × 1,326.4원 ÷ 31.1035 ≈ 그램당 약 17.3만 원(1돈 약 64.8만 원) + 국내 프리미엄.
- 원화 실물금 1주: 중립 · 확인 대기. 선행지표는 상승 쪽으로 돌았지만 가격이 아직 확인되지 않았고 FOMC가 하루 남아, 재고를 서둘러 늘리거나 줄일 근거가 부족합니다. FOMC 뒤 가격 확인 여부를 보고 판단을 바꿉니다.
출처
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